目    录　　引言  预备知识和方法    1第一节  证券投资的基本观念    1一、资金的时间价值    1二、风险及风险溢价    4第二节  统计学基础    9一、随机变量及其概率分布    9二、抽样分布    12三、中心极限定理    13四、费歇尔定理    13本章小结    14思考题    14第一章  资产选择理论    15第一节  资产选择理论的假设    16第二节  资产选择理论的基本思想及理论模型    17一、资产选择理论的基本思想    17二、资产选择理论的理论模型    17第三节  两基金分离定理    20第四节  收益率间的相关性对资产组合的影响    21一、组合中有无风险资产    22二、单项资产均为风险资产    22第五节  资产选择理论的发展    25一、加入无卖空约束的资产选择模型    25二、加入无风险资产的资产选择模型    25三、对单一资产的投资比例加以限定的资产选择模型    29四、协方差矩阵为半正定矩阵的情形    31第六节  资产选择理论的缺陷    31第七节  对基于M-V标准的资产选择模型的改进    33一、基于M-A.D.的资产选择模型    33二、基于资产选择模型及对上海股市的研究    35本章小结    40思考题    40第二章  资本资产定价模型    41第一节  标准的资本资产定价模型    42一、CAPM模型的推导    42二、资本资产定价模型的基本假设    44三、资本资产定价模型的理论贡献    44四、标准的资本资产定价模型的主要缺陷    45第二节  资本资产定价模型的扩展    46一、零-CAPM    46二、不允许卖空限定下的CAPM    46三、考虑税收条件下的CAPM    47四、有非市场化资产情况下的CAPM    48五、消费导向的CAPM    48六、时际的CAPM    48第三节  资本资产定价模型的实证研究    50第四节  CAPM面临的挑战    51本章小结    52思考题    52第三章  套利定价理论    53第一节  套利定价理论由来    54第二节  套利定价理论的基本假设    56一、套利定价理论对市场环境的假设    56二、套利定价理论比资本资产定价模型放宽的假设    57第三节  单因素模型和多因素模型    57第四节  现金流复制技术与风险中性原理    59一、利用现金流复制技术对证券定价    59二、利用风险中性原理对证券定价    60第五节  套利定价理论的实证研究    63第六节  套利定价理论的不足    64本章小结    64思考题    64第四章  期权定价理论    66第一节  期权概述    66一、期权的概念及分类    66二、期权的到期价值    67三、单项期权的投资策略    68第二节  期权定价的Black-Scholes公式及其假设    70一、Black-Scholes期权定价公式    70二、B/S公式的基本假设    70第三节  期权的二叉树定价    72一、无套利均衡思想对买权的二叉树定价    72二、风险中性原理对买权的二叉树定价    73三、无套利均衡思想对卖权的二叉树定价    73四、风险中性原理对卖权的二叉树定价    74第四节  期权定价理论的贡献和不足    75第五节  期权组合    77一、期权恒等式    77二、单一行权价的融资期权组合    78三、多头跨式期权组合    78四、空头跨式期权组合    79五、多头宽跨式期权组合    79六、空头宽跨式期权组合    80七、牛市看涨价差组合    80八、牛市看跌价差组合    80九、两个行权价的融资期权组合    81十、熊市看涨价差组合    82十一、熊市看跌价差组合    82十二、蝶式价差组合    83十三、铁蝶式价差组合    84十四、盒式价差组合    85十五、风险逆转期权组合    85本章小结    87思考题    87第五章  有效市场假说    89第一节  有效市场假说    91一、有效市场假说的前提条件    91二、有效市场假说的有效环节    91三、有效市场假说的定义    92四、有效市场的分类    92五、有效市场假说的意义    94第二节  弱式有效市场    95一、国外学者研究文献综述    95二、国内学者研究文献综述    96第三节  半强式有效市场    97一、事件研究法    97二、国内外学者研究半强有效市场综述    98第四节  有效市场假说的争论    101一、弱式有效市场之争    101二、半强式有效市场之争    101三、强有效市场之争    102第五节  有效市场假说的启示和缺陷    102一、有效市场假说的启示    102二、有效市场假说的缺陷    102第六节  市场异象    104一、过度反应和不足反应    104二、日历效应    105三、小公司效应    107本章小结    108思考题    108第六章  行为金融理论    109第一节  行为金融理论的提出    109第二节  行为金融学与主流金融学的关系    111第三节  行为金融理论的心理学基础    111一、认知心理学    112二、情感心理学    116三、社会心理学    117第四节  行为金融理论的两大基础    118一、前景理论    118二、行为组合理论和行为资产定价模型    123第五节  行为金融理论的四种模型    125一、过度反应和不足反应模型    126二、“羊群效应”模型    127第六节  行为金融学的理论应用    127一、羊群效应    127二、噪声交易    129三、封闭基金之谜    130第七节  行为金融理论指导下的投资策略    144一、反向投资策略    144二、动量交易策略    145三、成本平均策略和时间分散化策略    145四、集中投资策略    146第八节  行为金融理论的贡献和缺陷    149本章小结    151思考题    151第七章  弹簧振子理论    152第一节  资本市场理论主要成果评点    152第二节  弹簧振子理论的思想、假设和理论模型    154一、弹簧振子理论的基本思想    154二、弹簧振子理论的基本假设    154三、弹簧振子理论的理论模型    155四、弹簧振子理论对资本市场的分析方法    157五、不同分析结果下的投资策略选择    160六、弹簧振子理论价值    160本章小结    164思考题    164第八章  上海股市发行市场定价效率    165第一节  IPO抑价理论    166一、基于一级市场的IPO抑价理论    168二、基于二级市场的IPO抑价理论    171第二节  发行环境与IPO抑价    172一、发行方式与IPO抑价    172二、发行时机与IPO抑价    173三、中国市场环境与IPO抑价    173第三节  中国股市IPO抑价文献综述    177一、对西方抑价理论适用性的检验    178二、IPO抑价的影响因素及成因    178第四节  上海股市IPO抑价实证研究的数据、模型和思路    180一、实证模型选择    180二、样本数据和实证思路    181第五节  新股公允市价的选择    182一、数据的预处理    182二、得出回归系数    182三、新股公允市价的选择思路    183四、新股公允市价的选择    183第六节  上海股市IPO抑价的实证研究    185一、上市时间和抑价率的相关性分析    185二、流通市值和抑价率的相关性分析    185第七节  二级市场对新股定价效率研究    186一、二级市场对新股定价效率的度量指标    186二、二级市场对新股定价效率的实证研究    187本章小结    188思考题    188第九章  上海股市二级市场定价效率    189第一节  研究资本市场定价效率的法    189第二节  上海股市对年报信息反应效率的实证研究    190一、样本选取和数据来源    190二、模型选择    191三、实证思路    191第三节  上海股市对年报信息反应效率研究    194一、定价效率变化趋势研究    194二、定价效率与流通股本的关系研究    194三、定价效率与信息属性的关系研究    195本章小结    198思考题    198第十章  证券的估值    199第一节  债券的估值    199一、影响债券定价的因素    199二、不同类型债券的定价    200三、债券的定价原理    202第二节  股票的估值    203一、影响股票定价的因素    203二、股票的定价方式    205第三节  基金的估值    208一、开放式基金的价格决定    209二、封闭式基金的价格决定    209本章小结    210思考题    210附录A  标准资产选择模型的Lagrangian方法求解    211附录B  两基金分离定理的证明    213附录C  风险收益的分解及非系统风险收益率的度量    214附录D  Black-Scholes公式的推导    220参考文献    222