第一篇
国际财务管理的基础
第1章　全球化与跨国企业　 3
1.1　国际财务的特点　 4
1.2　国际财务管理的目标　 7
1.3　 世界经济全球化的主要趋势与进展　 9
1.4　跨国公司　 19
第2章　国际货币体系　 23
2.1　国际货币体系的演变　 23
2.2　 金银复本位制：1875年之前　 24
2.3　 古典金本位制：1875—1914年　 26
2.4　 两次世界大战期间：1915—1944年　 26
2.5　 布雷顿森林体系：1945—1972年　 27
2.6　 浮动汇率制度：1973年至今　 30
2.7　现行的汇率制度安排　 32
2.8　欧洲货币体系　 37
2.9　欧元和欧洲货币联盟　 39
国际财务实践　蒙代尔获得诺贝尔经济学奖　 44
2.10　墨西哥比索危机　 46
2.11　亚洲金融危机　 47
2.12　阿根廷比索危机　 51
2.13　中国人民币的兴起　 52
2.14　固定汇率制度与浮动汇率制度的比较　 53
第3章　国际收支　 57
3.1　国际收支核算　 57
3.2　国际收支账户　 59
3.3　国际收支恒等式　 68
3.4　主要国家的国际收支趋势　 68
国际财务实践　美元与赤字　 70
第4章　世界各地的公司治理　 75
4.1　 上市公司的治理：关键问题　 76
4.2　代理问题　 77
4.3　处理代理问题的对策　 79
国际财务实践　 如果董事会成员来自同一
家族　 81
4.4　法律与公司治理　 85
4.5　法律的影响　 88
4.6　公司治理改革　 93
第二篇
外汇市场、汇率的决定和货币衍生工具
第5章　外汇市场　 101
5.1　 外汇市场的功能和结构　 102
国际财务实践1　外汇市场的电子化　 103
国际财务实践2　中国人民币元的国际化之路　 108
5.2　即期外汇市场　 109
5.3　远期外汇市场　 121
5.4　交易所交易货币基金　 127
第6章　国际平价关系与汇率预测　 129
6.1　利率平价　 129
6.2　购买力平价　 139
国际财务实践　 巨无霸指数显示其他货币相
对于美元很便宜　 142
6.3　费雪效应　 146
6.4　汇率预测　 148
第7章　外汇期货与外汇期权　 157
7.1　期货合约的预备知识　 158
7.2　货币期货市场　 160
7.3　货币期货的基本关系　 161
7.4　期权合约的预备知识　 165
7.5　货币期权市场　 165
7.6　货币期货期权　 166
7.7　 期权到期时的基本定价关系　 176
7.8　美式期权定价关系　 169
7.9　欧式期权定价关系　 171
7.10　二项式期权定价模型　 173
7.11　欧式期权定价公式　 175
7.12　货币期权的实证检验　 177
第三篇
外汇风险暴露及其管理
第8章　交易风险暴露的管理　 181
8.1　风险暴露的三种类型　 181
8.2　 公司应当实施套期保值吗　 182
8.3　外币应收款的套期保值　 184
8.4　外币应付款的套期保值　 191
8.5　 对次要货币之风险暴露的交叉套期
保值　 193
8.6　 或有风险暴露的套期保值　 194
8.7　 通过互换合约对周期性风险暴露的
套期保值　 195
8.8　 通过发票货币的套期保值　 196
8.9　 通过超前/延后收付的套期保值　 196
8.10　风险暴露的净额结算　 197
8.11　 公司该使用什么样的风险管理产品　 197
第9章　经济风险暴露的管理　 199
9.1　经济风险暴露的测量　 201
9.2　经营风险暴露的界定　 204
9.3　经营风险暴露的实例　 205
9.4　 经营风险暴露的决定因素　 207
9.5　经营风险暴露的管理　 209
案例应用　默克公司的外汇风险管理　 212
第10章　换算风险暴露的管理　 215
10.1　换算方法　 215
10.2　 美国《第8号财务会计
准则公告》　 217
10.3　 美国《第52号财务会计
准则公告》　 217
10.4　国际会计准则　 221
案例应用　 美国《第52号财务会计准则公告》
下森特勒利亚公司的合并会计　 222
10.5　换算风险暴露的管理　 225
10.6　 关于美国《第8号财务会计准则公告》
向美国《第52号财务会计准则公告》
转变的实证分析　 228
第四篇
国际金融市场和国际金融机构
第11章　国际银行业务与货币市场　 233
11.1　国际银行业务　 233
11.2　 国际银行业务产生的原因　 235
11.3　 国际银行分支机构的类型　 235
11.4　资本充足率标准　 238
11.5　国际货币市场　 241
国际财务实践　金融业腐败之源　 246
11.6　国际债务危机　 250
11.7　亚洲金融危机　 253
11.8　全球金融危机　 254
第12章　国际债券市场　 263
12.1　 世界债券市场：基于统计的视角　 263
12.2　外国债券与欧洲债券　 263
国际财务实践　 沙特阿拉伯首次亮相国际债券
市场　 265
12.3　债券工具的种类　 267
12.4　 发行人的货币分布、国籍和类型　 269
12.5　 国际债券市场的信用评级　 269
12.6　 欧洲债券市场的结构与惯例　 273
12.7　国际债券市场指数　 275
第13章　国际股票市场　 279
13.1　 国际股票市场：基于统计的视角　 279
13.2　 市场结构、交易实务与费用以及
市场联合与合并　 282
13.3　国际股票交易　 287
13.4　国际股票市场指数　 296
13.5　埃雪MSCI基金　 297
13.6　 国际股票收益率的影响因素　 297
国际财务实践　 阿里巴巴首次登陆纽约证券
交易所并创下IPO新纪录　 299
第14章　利率互换与货币互换　 301
14.1　互换的种类　 301
国际财务实践　 世界银行的首笔货币
互换业务　 302
14.2　互换市场的规模　 302
14.3　互换银行　 303
14.4　互换市场的报价　 303
国际财务实践　违约　 304
14.5　利率互换　 305
14.6　货币互换　 308
14.7　 基本利率互换与基本货币互换的
各种变体　 313
14.8　 利率互换与货币互换的风险　 314
14.9　互换市场的有效性　 314
第15章　国际证券组合投资　 317
15.1　 国际投资的相关性结构与风险分散　 318
15.2　 最优国际证券组合的选择　 322
15.3　汇率变化的影响　 326
15.4　国际债券投资　 329
15.5　 本国市场的国际分散投资　 331
15.6　 证券组合持有中存在本国偏好的原因　 337
第五篇
跨国企业的财务管理
第16章　对外直接投资和跨国并购　 341
16.1　 对外直接投资的全球化趋势　 342
16.2　公司对外投资的原因　 345
国际财务实践　 制造业中的线性序列：
辛格公司　 348
16.3　跨国并购　 350
16.4　 政治风险与对外直接投资　 355
第17章　国际资本结构与资本成本　 363
17.1　资本成本　 363
17.2　 分割市场与一体化市场中的资本成本　 366
17.3　 资本成本的国别差异　 367
案例应用　诺沃工业公司　 369
17.4　股票的境外上市　 371
17.5　 交叉上市下的资本资产定价　 376
17.6　外国股权限制的影响　 378
案例应用　雀巢公司　 380
17.7　子公司的财务结构　 383
第18章　国际资本预算　 385
18.1　 本国资本预算的回顾　 386
18.2　调整后现值模型　 387
18.3　 基于母公司视角的资本预算　 389
案例应用　森特勒利亚公司　 392
18.4　 资本预算分析中的风险调整　 396
18.5　敏感性分析　 397
18.6　购买力平价假设　 397
18.7　实物期权　 397
第19章　跨国公司的现金管理　 401
19.1　 国际现金收支的管理　 401
案例应用　钛锐克斯公司的现金管理系统　 401
19.2　 内外部净现金流的双边净额结算　 406
19.3　 预防性现金储备的降低　 407
19.4　 实践中的现金管理系统　 409
第20章　国际贸易融资　 411
20.1　典型的外贸交易　 411
20.2　福费廷　 414
20.3　 政府的出口支持：进出口银行及
相关组织　 414
国际财务实践　进退两难的美国进出口银行　 415
20.4　对等贸易　 416
国际财务实践　国防工业中的“枪和糖”　 418
第21章　 国际税收环境与转移定价　 421
21.1　税收的目的　 421
21.2　税收的种类　 422
21.3　国别税收环境　 426
21.4　组织结构　 427
国际财务实践　 离岸还是在岸：关键在于
程度大小　 430
21.5　 转移定价及相关问题　 430
案例应用　敏特产品公司的转移定价策略　 431
国际财务实践1　 转移定价：最为重要的
国际税收问题　 436
国际财务实践2　 醒醒，该认清现实了　 437
21.6　冻结资金　 438